팔란티어(PLTR) 주가, 70% 하락 가능성? 월스트리트의 경고 분석

팔란티어 테크놀로지스(PLTR)는 현재 시장에서 가장 주목받는 인공지능(AI) 관련 주식 중 하나입니다. 올해 들어 주가가 두 배 이상 급등하며 놀라운 상승세를 보여줬죠. 하지만 최근 며칠간 주가는 다소 흔들리며 최고점 대비 약 20% 하락했습니다. 게다가 일부 전문가들은 이 주가가 훨씬 더 큰 폭으로 떨어질 수 있다고 경고하고 있습니다. 이들은 팔란티어 주가가 현재 수준에서 약 70% 추가 하락할 가능성이 있다고 보는데, 과연 이 예측이 현실적일까요? 이번 글에서는 팔란티어의 사업 구조와 재무 성과, 그리고 주가에 대한 평가를 통해 이 문제를 들여다보겠습니다.

팔란티어는 AI 기술의 실질적 활용 분야에서 선두주자로 자리 잡았습니다. 이 회사의 플랫폼은 기업들이 방대한 데이터를 수집하고 분석해 실질적인 통찰을 얻을 수 있도록 돕습니다. 또한 AI 에이전트를 통해 이러한 과정을 자동화하며 기업의 효율성을 크게 높여주고 있죠. 특히 팔란티어는 정부 기관을 주요 고객으로 두고 있다는 점에서 독특한 강점을 가지고 있습니다. 원래 정부용 솔루션을 제공하며 시작한 이 회사는 이후 상업 부문으로 사업을 확장했지만, 여전히 정부 관련 매출이 전체 사업에서 큰 비중을 차지하고 있습니다.

최근 발표된 2분기 실적을 보면, 정부 부문 매출은 49% 증가한 5억 5,300만 달러, 상업 부문 매출은 47% 늘어난 4억 5,100만 달러를 기록했습니다. 이는 매우 인상적인 성장률로, 어떤 기업이라도 만족할 만한 성과입니다. 게다가 팔란티어는 수익성 면에서도 뛰어난 모습을 보이며, 총 10억 달러의 매출 중 33%를 순이익으로 전환했습니다. 현재로서는 회사가 매우 탄탄한 기반 위에서 성장하고 있으며, AI 기술의 확산이라는 유리한 환경 속에서 매출과 수익이 빠르게 늘어나고 있는 상황입니다. 이런 상황에서 주가가 70%나 급락한다는 시나리오는 상상하기 어렵게 느껴질 수 있습니다. 하지만 문제는 주가의 ‘밸류에이션’, 즉 현재 주가가 회사의 실제 가치에 비해 지나치게 높게 평가되고 있다는 점에 있습니다.

팔란티어의 주가는 최근 몇 년간 엄청난 상승세를 기록했습니다. AI 붐이 본격적으로 시작된 2023년 이후 주가는 무려 2,300% 이상 올랐습니다. 반면 같은 기간 매출은 약 80% 증가에 그쳤습니다. 주가 상승 속도가 매출 성장 속도를 훨씬 앞지르고 있는 것이죠. 현재 팔란티어의 주가는 매출 대비 115배, 예상 수익 대비 241배 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 주가가 상당히 고평가되어 있다는 신호로 해석될 수 있습니다.

비교를 위해 AI 투자 분야에서 독보적인 위치를 차지하고 있는 엔비디아를 살펴보면, 엔비디아는 몇 분기 동안 매출이 전년 대비 3배 이상 증가하는 놀라운 성장을 보여줬습니다. 하지만 팔란티어는 그 정도의 성장 속도를 보이지 않음에도 불구하고, 주가 밸류에이션은 엔비디아가 역사적으로 기록한 수준을 훨씬 초과하고 있습니다. 엔비디아의 경우 매출 대비 주가 비율이나 예상 수익 대비 주가 비율이 50배를 넘은 적이 거의 없었는데, 팔란티어는 이보다 훨씬 높은 수준에서 거래되고 있는 것이 현실입니다.

만약 팔란티어의 주가에 예상 수익 대비 50배라는 기준을 적용한다면, 현재 주가는 약 79% 낮아져야 적정 수준이 됩니다. 또 매출 대비 주가 비율을 30배로 설정하더라도, 여전히 주가는 현재보다 74% 낮아져야 한다는 계산이 나옵니다. 이는 주가가 현재 수준에서 큰 폭으로 하락할 여지가 있다는 주장을 뒷받침하는 수치입니다. 물론 시장은 항상 미래를 내다보는 성향이 있어, 팔란티어의 앞날에 큰 성공을 기대하고 있는 것도 사실입니다. 앞으로 몇 년간 이 회사가 빠르게 성장할 것이라는 전망도 충분히 설득력이 있습니다. 하지만 현재 주가에는 이미 그러한 성장 가능성이 과도하게 반영되어 있어, 추가적인 상승 여력보다는 하락 리스크가 더 크게 느껴지는 상황입니다.

결론적으로, 팔란티어는 AI 기술과 데이터 분석 분야에서 강력한 경쟁력을 가진 기업임에는 틀림없습니다. 정부와 상업 부문 모두에서 고른 성장을 이루고 있으며, 수익성도 뛰어납니다. 하지만 주가 밸류에이션이 지나치게 높다는 점은 부인하기 어려운 사실입니다. 70% 하락이라는 극단적인 예측이 현실이 될지는 확신할 수 없지만, 현재 주가 수준에서는 신중한 접근이 필요해 보입니다. 투자자라면 주가가 좀 더 합리적인 수준으로 조정될 때까지 기다리는 것이 현명한 선택일 수 있습니다. 팔란티어의 미래는 밝아 보이지만, 그 밝은 미래가 이미 주가에 지나치게 반영되어 있다는 점을 잊어서는 안 될 것입니다.