미국 연준, 금리 인하로 S&P 500 ETF 더 오를까?

최근 미국 연방준비제도(연준)가 기준금리를 25bp(0.25%) 낮추며 연말까지 두 차례 추가 인하를 시사했어요. 연준 의장은 이번 결정을 노동 시장 약화에 대비하는 '위험 관리' 조치라고 설명했죠. 이 소식은 월스트리트에 긍정적인 신호로 작용하며, 현재 주식 시장의 상승세가 계속될 거라는 기대를 키우고 있습니다. 오늘은 S&P 500 ETF가 앞으로 더 오를 수 있는 몇 가지 이유를 함께 알아볼게요. 참고로, SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)는 지난 1년간 약 17% 상승했고, 올해 들어서는 14% 정도 올랐습니다.

먼저, 기업들의 실적이 꽤 탄탄하다는 점이 눈에 띕니다. 2025년 3분기 S&P 500 지수에 포함된 기업들의 전체 수익은 작년 같은 기간보다 5.1% 증가할 것으로 보이며, 매출은 6% 정도 더 늘어날 전망이에요. 최근 몇 분기와 달리, 이번 3분기 실적 전망치는 분기가 시작된 이후 소폭 상향 조정되는 긍정적인 흐름을 보이고 있죠. 2025년 전체로 보면, S&P 500 기업들의 수익은 9.3% 성장할 것으로 예상되는데, 에너지 섹터의 부진을 제외하면 성장률이 10.4%까지 올라갑니다. 총 10개 산업 분야에서 수익 증가가 기대되고 있어요.

특히, '매그니피센트 7'이라 불리는 대형 기술 기업들(엔비디아, 마이크로소프트, 애플, 알파벳, 메타, 아마존, 테슬)의 역할이 큽니다. 이들 기업은 S&P 500 전체 수익의 25%를 차지하며, 시가총액의 34.3%를 점유하고 있어요. 이 그룹의 3분기 수익은 작년 대비 12.2% 늘고, 매출은 14.6% 증가할 것으로 보입니다. 2025년 전체로는 수익이 17.6%, 매출이 10.5% 오를 전망이죠. 이들 기업을 제외한 나머지 S&P 500 기업들의 수익 성장률은 6.8%로 예상되는데, 이는 2024년 4.1% 성장, 2023년 -4.8% 대비 훨씬 나은 수치예요. 이처럼 AI 혁명이 S&P 500을 이끄는 큰 동력으로 자리 잡고 있습니다.

연준의 금리 인하 정책도 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있어요. 연준은 올해 두 번 더 금리를 낮춰 12월까지 기준금리를 3.50~3.75% 수준으로 끌어내릴 계획이라고 밝혔습니다. 지난 6월에는 2025년까지 두 번의 인하만 예상했지만, 이번에 발표된 새로운 전망은 보다 적극적인 완화 정책을 보여주고 있죠. 금리가 낮아지면 기업들의 자금 조달 비용이 줄어들고, 투자자들도 주식 시장에 더 많은 돈을 넣을 가능성이 커집니다.

미국 경제의 전반적인 상황도 나쁘지 않아요. 연준이 최근 발표한 경제 전망 요약에 따르면, 올해 경제 성장률 전망을 기존 1.4%에서 1.6%로 상향 조정했어요. 인플레이션과 실업률에 대한 예측은 이전과 비슷하게 유지했지만, 고용 시장에 대한 리스크가 최근 커졌다는 점도 언급했죠. 실업률은 올해 4.5%까지 오를 것으로 보이며, 2026년에는 4.4%, 2027년에는 4.3%로 점차 낮아질 거라는 전망입니다. 현재 8월 기준 실업률은 4.3% 수준이에요.

시장 전문가들도 S&P 500에 대해 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다. 몇몇 분석가들은 연말 목표치를 상향 조정했어요. 예를 들어, 한 투자 은행은 S&P 500의 연말 목표치를 6,800으로 올렸고, 다른 전문가들도 비슷하게 6,650~6,800 수준을 제시했죠. 이미 S&P 500 지수는 9월 19일 기준 6,664.36으로 마감하며 일부 목표치에 근접했지만, 연준의 금리 인하가 본격화되면서 더 오를 여지가 있어 보입니다.

역사적인 패턴도 긍정적인 신호를 보내고 있어요. 1980년 이후 연준이 금리를 내린 11번의 사이클을 보면, 금리 인하가 시작된 후 12개월 동안 S&P 500은 평균 14.1%의 수익률을 기록했어요. 첫 인하 후 3개월, 6개월 뒤에도 주식 시장은 대체로 상승세를 보였죠. 이번 금리 인하는 올해 처음 이루어진 조치로, 작년 12월 이후 오랜만의 인하입니다. 이런 흐름을 보면 중기적으로 S&P 500이 더 오를 가능성이 높아 보여요.

결론적으로, 연준의 금리 인하, 탄탄한 기업 실적, AI 붐, 그리고 미국 경제의 안정적인 성장 전망이 S&P 500 ETF의 상승을 뒷받침하고 있습니다. 물론 시장은 언제나 변동성을 동반하지만, 지금의 흐름을 보면 투자자들에게 꽤 희망적인 그림이 그려지고 있죠. 여러분은 이 상승세를 어떻게 보시나요? 앞으로의 시장 움직임이 정말 기대됩니다!